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数字货币Libra的“背面”

  如果Libra得以最终实现,对我国整个支付清算体系都提出了挑战。堵不如疏,央行、我国大型互联网+" target="_blank">互联网+平台三方支付公司传统金融机构等都应该积极应对,加快研究区块链在支付系统的运用,运用沙箱监管探索我国稳定币的发行和应用,监管层和行业协会加紧相关标准规范的研制。

  美国脸谱公司推出数字货币Libra引发的讨论已从区块链世界延伸到了传统金融领域,Libra挑战了哪些监管底线?对国际货币体系是否有影响?中国对此应该如何应对?

  近日,中国经济时报特邀请国务院发展研究中心金融研究所证券研究室副主任孙飞主持圆桌讨论,与中国社会科学院支付清算研究中心特邀研究员赵鹞、中央财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉、全球宏观交易员熊鹏就Libra引发的思考展开对话。

  孙飞:自Libra发布以来,其作为新生事物引发了监管层的关注。全球监管机构都对Libra存在不少质疑。除了美国参众两院近期设立的两场听证会,法国和德国等监管部门、英国央行、日本财务省、韩国金融监管机构、印度经济部、泰国央行等陆续表态将谨慎看待Libra。在Libra的参议院听证会中,马库斯表示:“在我们完全解决监管方面的顾虑并获得适当的批准前,脸谱不会推出Libra数字加密货币。”那么,Libra究竟给监管带来了哪些挑战?对当前金融体系与金融稳定产生何种影响?其未来发展将会面临哪些监管问题?

  欧阳日辉:我们需要从货币功能的角度思考和认识Libra。支付、储蓄和记账是货币的三大功能,主流经济学大多数学者认为,货币是国家以公权力做背书发行的记账单位,由于国家的背书,人们愿意用货币进行支付,完成商品交易和债务清算,用货币作为储蓄手段进行跨期财富转移。按照脸谱的描述,Libra不是简单的商品货币,它的使命是建立一套简单的、无国界的货币和为数十亿人服务的金融基础设施,有可能创造信用。这是典型的私人部门创造货币的例子,对国家的主权货币将造成巨大冲击,对国家的金融基础设施、金融体系与生态将提出严峻挑战,所以,各国监管层高度重视这个“伟大的创新”,美国国会参众两院议员们对脸谱发行Libra的意图存在强烈质疑。

  熊鹏:脸谱最开始可能忽略了Libra在监管上的挑战。比特币、以太坊存在这么多年,都没有国会听证。为什么各国的央行会对这件事有这么大的反应?是因为脸谱潜在的客户规模。对国外的央行来讲,尤其是对美联储,一旦是对普通投资者可能产生负面影响的金融创新,监管都特别严格,这也是为什么比特币的ETF一直上不了市的根源。在美国小打小闹,不会有人监管,一旦会对大众带来影响,事情就变得很慎重。脸谱拥有的用户群体太大,而且是跨国性的群体,所以从监管层面来讲,一个是保护投资者利益,另一个就是金融监管中的国际洗钱,还有国际制裁问题。

  赵鹞:比特币、比太币是去中心化的,美国的政府部门是看不到交易的。Libra对于其他国家是加密的,不透明,但对美国政府来说,Libra是不是有后门?要Libra提供交易数据能不提供吗?

  孙飞:更聚焦来看,Libra如果最终得以实现,会对国际货币体系、主权国家货币产生何种影响?例如,对美元的国际货币地位是加强了还是削弱了?会不会发展成为超主权货币?对发达国家和发展中国家的货币体系影响有什么不同?有学者认为,Libra本质上是将香港的货币局制度搬到了互联网生态圈上,各位怎么看?

  熊鹏:对国际货币金融体系的影响,我认为,在看得见的将来都不用担心。脸谱对Libra的定位是清楚的,不会和任何一个主流货币去竞争。而且Libra主要是支付工具,其实是想帮助那些现代金融业不发达的国家,比如非洲、南美、中亚等,这些国家银行体系不发达,国际支付转账成本非常高昂,甚至有时候转不出去,初心是帮助这些国家的人民实现更好的支付。Libra的支付功能是要用法币去兑换,对于普通用户是拿本国货币或是美元去换,并没有说脱离法币创造出一个封闭运行的货币出来。但如果这些国家的政府和央行觉得Libra会让国家外汇储备不稳定或是汇率有巨大波动的话,随时都可以叫停。

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